سونيديسون خيارات الأسهم

أوه، كنت تعتقد أن الدراما قد انتهت الآن أن كابوس وول ستريت كابوس رفعت للإفلاس؟

سونديسون، أكبر شركة للطاقة المتجددة في العالم ولعنة وجود وول ستريت منذ يوليو، قدمت للإفلاس يوم الخميس.

حتى القصة أكثر، أليس كذلك؟ واحد للكتب. شركة ضخمة مع 11 مليار $ في الديون والتحقيق المجلس الأعلى للتعليم معلقة على رأسه لدغ الغبار.

ليس تماما. سونديسون لديها الدائنين، وهؤلاء الدائنين سوف تريد الأشياء. كما أنها قد تريد الأشياء التي سونديسون لا تريد أن تعطي لهم.

هذه هي بداية قصة أخرى. بدلا من مشاهدة انخفاض في الأسهم الأسهم، ونحن قد يكون على وشك مشاهدة مباراة الحقد الدائن.

وانها أصبحت واضحة (على الأقل قليلا) ما الدائنون و سونديديسون قد يكون القتال.

ولكن أولا، استعراض.

قصة سونديسون هي واحدة من الشركات التي نمت بسرعة كبيرة وحرقت طريقة الكثير من المال في هذه العملية. ووفقا لوثائق الإفلاس الخاصة بالشركة، فقد أنشأت هيكلا ماليا "يتطلب رأس مال مكثف من أجل البناء".

وقد تم إنشاء هذا الهيكل في عام 2014، عندما أنشأت الشركة شركتين تابعتين، تدعى إيلدكوس، لإدارة المشاريع التي قامت ببناء أصول لها. وهي تسمى تيرافورم باور (تيرب) و تيرافورم غلوبال (غلبل)، وعلى الرغم من أنها منفصلة ومتداولة علنا، فإن سونيديسون لديها حقوق توزيع الحوافز (إدر) عليها وتحتفظ بالكثير من التحكم الإداري.

وبطبيعة الحال، للتأكد من أن غولدكوس كان المشاريع، وكان سونيديسون أن تنمو. استغرق ذلك الكثير من المال.

بدأ سهم سونديسون تحطمها في يوليو، بعد أن أعلنت أنها ستحاول الحصول على فيفينت، وهي شركة سكنية سكنية، مقابل 52٪ قسط. تلك الصفقة للأصول السكنية تعتبر أقل شأنا من الأصول التجارية سونديسون عادة ما حصل المستثمرين يميل قبالة لفكرة أن سونديسون قد لا يكون النقدية بقدر ما يعتقدون.

وهذا يرجع أيضا جزئيا إلى أنها استخدمت اتفاقات الدفع أو الدفع مع عائداتها لتمويل الصفقة. في الأساس فإن غولدكوس يجب أن تأخذ على المشاريع التي قدمها الأم أو دفع رسوم.

بعد ذلك انخفض السهم، والباقي هو انخفاض سعر السهم في الأسهم ونحن نعرف اليوم.

صرخة حول هذا الموضوع.

مجموعة من الحوادث من يوليو إلى الآن طويلة. هناك غاب التقرير السنوي الإيداع، في نهاية المطاف إلغاء صفقة فيفينت (من بين عدد قليل)، والمدفوعات الديون المفقودة، و هزة إدارة محرجة. ومع ذلك، تخطط سونديسون للبقاء في الأعمال التجارية خلال إعادة هيكلة، ولم تدرج في أي إجراءات الإفلاس.

ومع ذلك، يمكنك أن ترى لماذا المساهمين إيدكو قد تكون قلقة قليلا حول ترتيبهم مع الوالد. سونديسون يحصل على الكثير من النقد منها قانونا ويحتفظ السيطرة. ومع ذلك، قد لا تتم مواءمة مصالحهم دائما. (مثل عندما سونديسون قد ترغب في غولدكوس لشراء المشروع الذي لا يريدون.)

وهذا هو السبب تيرافورم السلطة والمساهم الملياردير مدير صندوق التحوط ديفيد تيبر من أبالوسا إدارة دعوى قضائية ضد سونديسون في وقت سابق من هذا العام. ونادرا ما يذهب الناشط في شركة، لذلك يجب أن أقول لكم كيف سوء هذا الوضع هو.

من رسالة أرسل الشركة في 1 ديسمبر من العام الماضي:

وبالتالي، من الواضح أن تدهور أسعار األصول األمنية ومخاطر االئتمان لهذا الشهر يعود إلى) من بين أمور أخرى (:) 1 (انتقال اإلجهاد المالي المرتبط بأهداف النمو الطموحة للجهة الراعية والتزاماتها المالية الزائدة؛ و (2) الإفصاحات غير المكتملة والانتقائية ل تيرب.

وبعبارة أخرى، أنت تديرنا إلى الفقر.

رويترز / بريندان مكدرميد.

"تحت إبهامي هو الكلب الذي كان مجرد يومها"

هذا هو المكان الذي نصل الى الاشياء التي سونديسون والدائنين قد قتال. وبسبب البنية التي ناقشناها للتو، انها ليست مجرد معركة بين سونديسون والدائنين. مساهمي غيلدو لديهم كلب في المعركة أيضا.

وذلك لأن واحدة من الطرق سونديسون يمكن رفع بعض المال هو عن طريق العبث مع حوالي 700 مليون $ قيمتها من أسهم الفئة B في تيرافورم العالمية و تيرافورم السلطة.

هناك طريقتان يمكن أن يحدث ذلك، وفقا ل كريديت مشاهد:

يمكن للدائنين سون تسعى إلى تعظيم قيمة تلك أسهم الفئة B 2 طرق: 1) إعادة تشغيل الجهاز سون ديفكو / المنسدلة من خلال النمو تيرب و غلبل وربما ضرب حقوق توزيع الحوافز (إدر)، والتي من المحتمل أن تزيد من النقد المرسلة إلى سون؛ أو 2) بيع أسهم الفئة ب لطرف ثالث، مما من شأنه أن يخلق على الأرجح حوكمة الشركات القوية وثقة المستثمرين في برنامج تيرب و غلبل وربما أكثر سهولة في الميزانية العمومية. ونحن نرى أن الخيار 2 قد تغري السوق مرة أخرى لمنح تيرب و غلبل مع تكاليف أرخص لرأس المال، والتي في أذهاننا ينبغي أن يكون المجلس الأولوية 1 كما غولكوس تبدأ عمليات الشفاء الخاصة بهم.

أنت تعرف مسبقا ما يريده المساهمين المحتملين - الخيار الثاني. وقد يرغبون على الأرجح في أن يكونوا خاليا من اتفاقات الدخول أو الدفع وأن يعملوا بشكل مستقل أكثر.

على الرغم من ذلك، قد يرغب الدائنون في "سونيديسون" في الاحتفاظ ب "العائد" لضربهم للحصول على نقد أكثر اتساقا. بالإضافة إلى ذلك، الذي يعرف من سيشتري غيلدوس؟ قد يكون شخص أو بعض الناس الذين لن تكون ودية لإدارة سونديسون والسيطرة عليها.

أليس هذا شيء كنت محاربة؟

لمزيد من المعلومات حول مشاكل سونديسون، والاستماع إلى بي جوش بارو و لينيت لوبيز الحديث عن ذلك على بودكاست، هارد باس:

سونديسون إعادة هيكلة المعلومات.

للموردين والعملاء والمساهمين ووسائل الإعلام.

في 21 أبريل 2016، قدمت سونيديسون وبعض الشركات التابعة لها المحلية والدولية عرائض طوعية لإعادة التنظيم بموجب الفصل 11 من قانون الإفلاس الأمريكي في محكمة الإفلاس في المنطقة الجنوبية من نيويورك. وستسمح عملية المحكمة لشركة سونديسون بالحجم الصحيح لميزانيتها العمومية وتقليل ديونها، مما يتيح الفرصة لدعم الأعمال التجارية في المستقبل مع التركيز على نقاط القوة الأساسية.

سونديسون، شركة تيرافورم (نسداق: تيرب) و تيرافورم غلوبال (نسداق: غلبل) ليست جزءا من عملية الإيداع.

وتتوقع شركة سونديسون أن يستمر العمل كما هو مقرر في جميع المشاريع الجارية في الولايات المتحدة وأماكن أخرى. إن اإلفصاح 11 هو على مستوى الشركات، وتعمل الشركة على تقليل التأثير على العمل في شركاتنا التابعة وعلى مستوى المشروع.

لاحظ أصحاب المصلحة العالميين: سونديسون قد قدمت إعادة هيكلة بموجب الفصل 11 من قانون الإفلاس الأمريكي. ويسمح إفلاس الإيداع بموجب الفصل 11 (فصل من الباب 11 من قانون الولايات المتحدة) بإعادة تنظيم شركة سونديسون تحت إشراف المحكمة، في حين تواصل الشركة العمل في الدورة العادية، وفقا للاتفاق الذي تم التوصل إليه مع مقرضيها المدينين ، من أجل تعظيم القيمة لجميع أصحاب المصلحة. سوف تظل إدارة SunEdison†™ في السيطرة على العمليات التجارية يوما بعد يوم وسوف تخضع أصولها للولاية المحكمة.

يمكن الحصول على معلومات إضافية "بما في ذلك البيانات الصحفية والرسائل الخاصة بأصحاب المصلحة والأسئلة الشائعة (فاقس)" باستخدام علامات التبويب أدناه.

موارد إضافية.

بالإضافة إلى صفحة إعادة هيكلة المعلومات هذه، يمكنك الاتصال بخط إعادة هيكلة المعلومات أو زيارة موقع وكيل المطالبات للمساعدة في عملية المطالبات والإجابة على أية أسئلة قد تكون لديكم.

سونديسون شركة الخيار الأكثر نشاطا.

عرض قائمة الرموز.

تفاصيل المخزون.

أخبار الشركة.

تحليل الأسهم.

FUNDAMENTALS.

تحرير قائمة الرموز.

أدخل ما يصل إلى 25 رمزا مفصولة بفواصل أو مسافات في مربع النص أدناه. وستكون هذه الرموز متاحة خلال الجلسة لاستخدامها في الصفحات السارية.

لا أعرف رمز السهم؟ استخدام أداة رمز البحث.

أبجدي ترتيب الفرز من رموز بلدي.

رمز البحث.

الاستثمار أصبح أسهل & # 8230؛

اشترك الآن لتصبح عضوا في نسداق وبدء تلقي إشعارات فورية عندما تحدث الأحداث الرئيسية التي تؤثر على الأسهم التي تتبعها.

يتم نقل المكالمات ووضع الخيارات في جدول يسمى ورقة سلسلة. وتظهر ورقة سلسلة السعر والحجم وفائدة مفتوحة لكل خيار سعر الإضراب وشهر انتهاء الصلاحية.

تحرير المفضلة.

أدخل ما يصل إلى 25 رمزا مفصولة بفواصل أو مسافات في مربع النص أدناه. وستكون هذه الرموز متاحة خلال الجلسة لاستخدامها في الصفحات السارية.

تخصيص تجربة نسداق الخاص بك.

حدد لون الخلفية الذي تختاره:

حدد صفحة الهدف الافتراضية للبحث الاقتباس:

الرجاء تأكيد اختيارك:

لقد اخترت تغيير الإعداد الافتراضي الخاص بك للبحث اقتباس. ستصبح الآن الصفحة المستهدفة الافتراضية؛ إلا إذا قمت بتغيير التهيئة مرة أخرى، أو قمت بحذف ملفات تعريف الارتباط. هل تريد بالتأكيد تغيير إعداداتك؟

يرجى تعطيل برنامج حظر الإعلانات (أو تحديث إعداداتك لضمان تمكين جافا سكريبت وملفات تعريف الارتباط)، حتى نتمكن من الاستمرار في تزويدك بأخبار السوق من الدرجة الأولى والبيانات التي تتوقعها منا.

سونديسون إنك تشغيل من خيارات البقاء على قيد الحياة.

يمكن أن يكون الإفلاس قاب قوسين أو أدنى إذا كانت بعض أحكام المحكمة لا تذهب سونديسون شركة الطريق.

والنسور تدور حول شركة سونديسون إنك (المدرجة في بورصة نيويورك تحت الرمز: نيس: سون)، ويمكننا أن نرى أن بعضهم يتأقلم بالفعل مع ما قد تخلفه الشركة من قصاصات القيمة. وكان هذا هو الإقبال الرئيسي الأسبوع الماضي عندما أقنع مساهمو الطاقة في أمريكا اللاتينية قاضيا بالحد من معاملات سون، والتي قد تؤدي في النهاية إلى الاستيلاء على مبلغ 150 مليون دولار نقدا يشعرون بأنهم مدينون لهم بعد أن سخرت سونيديسون من اتفاقها للحصول على الشركة.

هذا هو مجرد أحدث من المشاكل المالية سونيديسون، وأنه من المحتمل جدا أن الشركة سوف يتم سحبها إلى إفلاس في وقت ما في عام 2016.

النقدية يمكن أن تجف بسرعة.

لإطاحة متاعب سونديسون، علينا أن ننظر إلى ما تحدياتها على المدى القريب. في 5 يناير / كانون الثاني، قالت إدارة سونديسون إن لديها 619 مليون دولار نقدا و 2.9 غيغاواط من المشاريع قيد الإنشاء، وكلها تحتاج إلى النقدية التي يتعين الانتهاء منها. نحن لا نعرف بالضبط معدل حرق النقدية تلك المشاريع لديها أو ما إذا كانت الإدارة يمكن بيعها بسرعة، ولكن من المرجح سونيديسون سيتم حرق من خلال معظم هذا الكنز النقدي في وقت مبكر من عام 2016.

الصورة: سونيديسون استياء المستثمرين.

نحن نعرف أكثر قليلا عن النقدية التي يمكن أن تكون الخروج من سونديسون بسبب عمليات الاستحواذ الفاشلة / المستقبلية. أمريكا اللاتينية يبحث المستثمرون في السلطة عن 150 مليون دولار أنهم يشعرون بأنهم مدينون، وبالنظر إلى أن القاضي يقيد سونديسون بسبب الدعوى، قد يكون لديهم مطالبة قوية.

أكثر من ذلك هو اكتساب فيفينت الشمسية (نيس: فسلر)، والتي قد تكون الشيء الذي يكسر سونديسون. تيرافورم باور (نسداق: تيرب)، سونديسون's غيلكو، من المفترض أن تشتري 523 ميغاواط من أصول التشغيل فيفينت سولار ل 799 مليون دولار كجزء من عملية الاستحواذ. وهذا من شأنه أن يدفع معظم الحد الأدنى من 840.6 مليون دولار من الأموال المستحقة لشركة فيفينت سولار للاستحواذ.

المشكلة هي أن الملياردير ديفيد تيبر يقاضي لمنع جزء تيرافورم باور من تلك الصفقة، وإذا كان ناجحا فإنه سيترك حفرة 799 مليون $ في الميزانية العمومية سونديسون. ويمكن أن تمنع الدعوى أيضا إنجاز 550 مليون دولار في شكل قروض تعلق على الصفقة وتهدف إلى توفير بعض المدرج.

هناك الكثير من الأجزاء المتحركة هنا، ولكن دعونا فقط تأخذ الرياضيات سهلة لإظهار كيف يمكن لهذه المشكلة الحصول على سيئة ل سونديسون. كان لديها 619 مليون دولار نقدا في نهاية عام 2015، فإنه يدين 840.6 مليون $ للحصول على فيفينت الشمسية، وأمريكا اللاتينية السلطة تسعى 150 مليون $. هذه الأشياء الثلاثة ترك سونديسون 371.6 مليون $ في حفرة من وجهة نظر نقدية.

يمكن لشركة سون ديديسون بيع بعض الأصول لملء تلك الحفرة أو إسقاط بعض الأصول وصولا إلى مرافق المستودعات ولكن مع مئات الملايين من الدولارات اللازمة لتمويل عمليات بناء المشاريع العادية و 11.7 مليار دولار من الديون في نهاية الربع الثالث ليس هناك الكثير من مساحة كبيرة للمناورة.

خيارات سونديسون محدودة.

إذا ديفيد تيبر و / أو أمريكا اللاتينية السلطة يفوز إما دعوى قضائية، فإنه يمكن أن تغرق سونديسون بسرعة بدلا. الشركة امتدت بعيدا جدا عن طريق الحصول على الأصول التي استغرقت لتكون أكبر مطور للطاقة المتجددة في العالم، وعندما فقد السوق الثقة في تلك الاستراتيجية سونديسون لم يكن لديك رأس المال للخروج من حفرة الخاصة بها.

ترافيس هويوم ليس لديه موقف في أي الأسهم المذكورة. كذبة موتلي ليس لديه موقف في أي من الأسهم المذكورة. حاول أي من الخدمات الإخبارية الحماقة لدينا مجانا لمدة 30 يوما. نحن كذبة قد لا كل عقد نفس الآراء، ولكننا جميعا نعتقد أن النظر في مجموعة متنوعة من الأفكار يجعلنا أفضل المستثمرين. يحتوي كذبة موتلي على سياسة الكشف.